天风证券（601162）股份有限公司孙海洋近期对明月镜片（301101）进行商议并发布了商议流露《居品结构高端化，温煦智能眼镜布局》，本流露对明月镜片给出增捏评级，面前股价为43.59元。

　　明月镜片

　　公司发布2024年三季度流露

　　24Q1-3公司达成收入5.8亿元，同比+3.6%；归母净利润1.4亿元，同比+11.9%；扣非归母净利润1.2亿元，同比+9.9%；

　　24Q3公司达成收入2.0亿元，同比+0.6%；归母净利润0.5亿元，同比+13.6%；扣非归母净利润0.4亿元，同比+15.2%；其中24Q3镜片营收1.7亿，同增3.9%(剔除出口业务)。

　　24Q1-3公司毛利率59.3%，同增1.4pct，净利率24.8%，同增1.2pct；24Q3公司毛利率59.1%，同减1.1pct，净利率25.7%，同增2.1pct。

　　居品聚焦政策效果显耀，闲散控PRO2.0临床数据亮眼

　　受益居品聚焦政策，公司明星居品保捏快速增长，如PMC超亮系列居品前三季度收入同比增长50.6%、1.71系列居品同比增长16.5%。

　　公司于24Q3推出新一代闲散控PRO2.0系列居品，进一步优化了镜片的光学想象和成像质地。凭据中山大学中山眼科中心发起的为期1年的前瞻性、多中心、随即、双盲、平行对照窥探的回想流露，闲散控PRO2.0戴镜12个月等效球镜度有用率为73.82%，较闲散控PRO1.0的60%有了大幅进步，在不异价钱的基础上，闲散控PRO2.0居品更优、防控效果更佳。

　　为了让客户和用户更早更快地销售和体验更好的PRO2.0居品，按照“卖2.0就不卖1.0”的原则，公司主动调回了渠谈内的闲散控PRO1.0系列居品。第三季度“闲散控”全系列居品销售额为4,597万元，同比增长2.4%；剔除前述居品升级回收带来的影响后，第三季度“闲散控”全系列居品销售额为5,352万元，“闲散控PRO”系列居品销售额同比增长34.2%。

　　协作徕卡进犯高端镜片商场，智能眼镜提前布局

　　10月15日，公司与寰球光学巨头徕卡举办“全新视界.徕卡镜片(LeicaEyecare)中国发布会”，现场展示了徕卡镜片的最新科技服从，流露“你值得看见本确凿宇宙”的品牌精髓；两边改日协作涵盖了光学时刻的分享、居品研发勾通改进及商场渠谈的拓展等诸多方面。公司将利用作事中国商场多年来的训诲，进犯高端镜片商场，为破钞者打造视觉盛宴。

　　智能眼镜方面，公司在小米有品平台上售卖的智能眼镜sasky具有语音助手功能，大约语音叫醒SIRI、小艺、小爱同学等，并具备接打电话、导航等功能。智能眼镜AR、VR成像露馅哄骗等方面王人有很大念念象空间，后续公司也将加强与行业其他公司洽谈协作疏通。

　　迂回盈利预测，保管“增捏”评级

　　公司居品结构优化彰着，提前协作高端镜片品牌、布局智能眼镜等有望洞开成漫空间。凭据24Q3事迹，咱们迂回盈利预测，瞻望24-26年公司归母净利润分袂为1.8/2.1/2.5亿元(前值为1.8/2.1/2.6亿元)，对应PE分袂为50/42/36X。

　　风险指示：宏不雅经济环境风险；主要原材料价钱波动风险；经销商惩办风险等。

　　证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据计算，海通证券郭庆龙商议员团队对该股商议较为潜入，近三年预测准确度均值高达85.17%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.83亿，凭据现价换算的预测PE为47.9。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增捏评级5家；已往90天内机构观念均价为33.58。

　　以上践诺为证券之星据公开信息整理体育游戏app平台，由智能算法生成，不组成投资提出。