机构指出开yun体育网，瞻望2025年，端侧AI多末端落地、手机市集和煦成长，部分设施渐进式升级将引颈奢侈电子行业成长，提议见谅AI手机/AIPC等带来的新换机周期及硬件升级、AI可穿着新末端模式的翻新、光学行业重启升规升配三大投资契机。

中枢逻辑

1.2025年手机市集总量持重，见谅光学行业重启升规升配。瞻望2025年，详尽商酌新兴市集增长动能及举座奢侈者换机周期拉长影响，斟酌举座增速或放缓，Counterpoint斟酌2025年人人智妙手机出货量或同比增长3%至12.7亿部。此外，2024年手机光学行业需求回暖且伴有升规，提议见谅玻塑夹杂诳骗加快拓展、潜望镜加快渗入、大像面带来模组价值量擢升三大翻新趋势。

2.字据IDC数据，2023年中国智妙手机市集出货量约2.71亿部，市集范畴约1278亿好意思元，分品牌来看，2024上半年苹果/三星/小米/华为/荣耀/OPPO/vivo出货量份额区分为14.5%、0.6%、13.9%、17.5%、15.7%、15.7%、16.6%，销售额份额区分为31.6%、1.4%、8.8%、22.9%、10.7%、10.7%、10.9%。若来岁超永远相等国债资金增多抵奢侈电子家具以旧换新的撑捏，国内市集手机销量有望因此大幅增长，而上游零组件和IC厂商，有望在肖似稼动率等身分情况下推崇出更伟功绩弹性。

3.多末端诳骗落地，见谅AI手机/AI PC新换机周期、AI可穿着新末端模式、AI自动驾驶加快渗入。1）AI手机方面，2024年4月以来各厂商发布的AI旗舰机纷纷将语音助手升级为智能体，Counterpoint斟酌2024年人人AI手机渗入率将达11%，并将于2027年擢升至43%。见谅苹果及安卓品牌带动AI手机硬件翻新；2）AI PC方面，AI PC家具不绝发布，Anthropic推出的“罗致电脑”智能体推出有望激动程度加快。IDC斟酌2025年人人AI PC渗入率有望达37%；3）AI可穿着方面，从末端模式来看，AR/MR具备透视才能并搭载录像头等多种传感器，可完毕素材及时取得及施行虚实谀媚露馅，有望成为多模态AI更优载体；此外，2024年AI眼镜品牌百花都放，轻量化成为发展趋势，改日肖似露馅功能有望成为孤立末端；4）AI自动驾驶方面，瞻望2025年，L2+智驾有望下千里，看好2025年车载光学用量增多和像素升级。

4.策略捏续刺激，奢侈电子家具以旧换新有望带动奢侈电子需求开释。江苏省近期发布3C数码家具补贴专项行径（11月27日—12月31日，针敌手机、平板电脑、数码相机、智妙腕表、学习机、翻译机、无线蓝牙耳机等提供家具成交价钱15%，最高1500元的政府补贴），首个周末市集反映积极，捏续看好后续策略发力带动奢侈电子换机。贵州全面贯彻落实国度有关策略条件，要点从汽车、家电、家居和电动自行车奢侈品更新等方面抵奢侈者进行补贴，并屡次升级调遣行径施行，扩大补贴范围、加大补贴力度，效率斥地“去旧更容易、换新更安闲”的有用机制，切实激动更多高质料耐用奢侈品插足住户生涯，后续贵州将国产手机、平板电脑等更多高质料奢侈品纳入以旧换新撑捏范围。

利好个股

天风证券指出，内需刺激+家具周期共振，要点看好奢侈电子产业链。策略捏续刺激，奢侈电子家具以旧换新有望带动奢侈电子需求开释。软硬件翻新捏续催化，苹果新一轮家具周期开启。要点看好奢侈电子产业链，提议见谅：1）苹果产业链：立讯精密、领益智造、蓝念念科技、翻新新材等。2）安卓产业链：电连本领、华勤本领、闻泰科技等。3）奢侈电子品牌厂商：传音控股、溜达者、安克翻新等。

东兴证券指出，现时硬件翻新周期肖似AI波澜，电子行业迎来新的发展阶段。提议积极见谅行业层面边缘变化，喜爱智能硬件端翻新，看好场地如下：（1）AI眼镜受益标的：恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、亿说念信息、天健股份、佳禾智能等；（2）高速铜归并受益标的：沃尔核材、神宇股份、兆龙互连等；（3）HBM场地保举精智达，受益标的：通富微电、长电科技、赛腾股份、华海诚科等。

本文施行精选自以下研报：

德邦证券《奢侈电子系列追踪研究：奢侈电子-更多补贴策略或将出台，喜爱手机链投资契机》

中金公司《2025年瞻望 | 奢侈电子：端侧AI新元年》

天风证券《内需刺激+家具周期共振，要点看好奢侈电子产业链》

东兴证券《电子行业2025年投资瞻望：见谅硬件翻新》

校对：刘榕枝开yun体育网